| # | 公司 | 市场 | 市值 | 占环节 | 收盘价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中际旭创 300308 | SZ | $141.8B | 23.3% | 808.44 CNY |
| 2 | Lumentum LITE | US | $97.4B | 16.0% | 1,085.42 USD |
| 3 | 新易盛 300502 | SZ | $80.8B | 13.3% | 389.00 CNY |
| 4 | 高意 COHR | US | $66.0B | 10.8% | 337.04 USD |
| 5 | 天孚通信 300394 | SZ | $42.4B | 7.0% | 260.77 CNY |
| 6 | 源杰科技 688498 | SH | $29.9B | 4.9% | 1,613.00 CNY |
| 7 | 光迅科技 002281 | SZ | $20.3B | 3.3% | 164.88 CNY |
| 8 | 菲尼萨代工 FN | US | $16.6B | 2.7% | 463.69 USD |
| 9 | 华工科技 000988 | SZ | $13.8B | 2.3% | 92.25 CNY |
| 10 | 剑桥科技 603083 | SH | $11.3B | 1.8% | 205.45 CNY |
| 11 | 仕佳光子 688313 | SH | $10.4B | 1.7% | 154.48 CNY |
| 12 | 光库科技 300620 | SZ | $10.0B | 1.6% | 270.48 CNY |
| 13 | 应用光电 AAOI | US | $9.8B | 1.6% | 115.59 USD |
| 14 | 博创科技 300548 | SZ | $9.7B | 1.6% | 219.83 CNY |
| 15 | 联亚光电 3081.TW | TW | $9.4B | 1.5% | 2,925.00 TWD |
| 16 | 中瓷电子 003031 | SZ | $8.0B | 1.3% | 118.84 CNY |
| 17 | 长光华芯 688048 | SH | $7.6B | 1.2% | 289.70 CNY |
| 18 | 太辰光 300570 | SZ | $7.2B | 1.2% | 212.35 CNY |
| 19 | 联特科技 301205 | SZ | $5.5B | 0.9% | 283.32 CNY |
| 20 | 德科立 688205 | SH | $5.0B | 0.8% | 209.00 CNY |
| 21 | 腾景科技 688195 | SH | $4.9B | 0.8% | 180.90 CNY |
| 22 | 铭普光磁 002902 | SZ | $897M | 0.1% | 25.64 CNY |
| 23 | 前鼎光电 4908.TW | TW | $551M | 0.1% | 224.50 TWD |
23 家公司合计 6,100 亿美元。这是全榜里中国公司优势最明显的环节——A 股 17 家公司合计 4,095 亿美元，占环节 67.1%。
更直接一点：中际旭创（1,418 亿美元）是全球光模块市值第一，超过了美国最大的光器件公司 Lumentum（974 亿美元）。在 AI 算力产业链的 13 个环节里，这是唯一一个由中国大陆公司坐头把交椅的位置。
光模块——中际旭创（300308）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、华工科技（000988）、剑桥科技（603083）、博创科技（300548）、联特科技（301205）、太辰光（300570）、德科立（688205）、铭普光磁（002902）。 光芯片——源杰科技（688498）、仕佳光子（688313）、长光华芯（688048）、光库科技（300620）、联亚光电（3081.TW）、前鼎光电（4908.TW）。 光器件 / 无源器件——天孚通信（300394）、腾景科技（688195）、中瓷电子（003031）。 美系光通信——Lumentum（LITE）、Coherent（COHR）、应用光电（AAOI）、Fabrinet（FN，代工）。
| 公司 | 代码 | 市值 | 占环节 |
|---|---|---|---|
| 中际旭创 | 300308 | 1,418 亿美元 | 23.2% |
| Lumentum | LITE | 974 亿美元 | 16.0% |
| 新易盛 | 300502 | 808 亿美元 | 13.2% |
| Coherent | COHR | 660 亿美元 | 10.8% |
| 天孚通信 | 300394 | 424 亿美元 | 6.9% |
| 源杰科技 | 688498 | 299 亿美元 | 4.9% |
前三家 52.4%。这个环节的集中度明显低于其他环节——23 家公司里，除了头部几家，还有一大批 10 亿到 50 亿美元的中小公司。原因在于光模块是个"组装 + 工艺"的生意：核心的光芯片、DSP、封装工艺分散在不同厂商手里，产业链条长、分工细，每一段都能养活一批公司。
光模块的价值量随集群规模线性甚至超线性增长。一台服务器配几只光模块，一个万卡集群要几万只 800G 光模块。集群越大，光互联的需求越成倍增加。
而光模块的生产特点是：技术迭代快（每 1-2 年一个速率代际）、需要大量熟练产线工人、客户认证周期长但一旦进入就稳定。这三条恰好是中国制造业的优势区——工程师红利、产线组织能力、快速迭代的响应速度。
结果就是：全球 800G 及以上高速光模块的供给，主要来自中国厂商。
这也意味着一个风险：这个环节的地缘政治敏感度很高。它是中国在 AI 硬件链上最锋利的一把刀，也最容易被针对。
速率代际。800G 是过去两年的主力，1.6T 在 2026 年进入规模放量。速率翻倍带来两个后果：单只模块价值量上升（对头部厂商是营收弹性），以及技术门槛上升（对追赶者更难）。
硅光（Silicon Photonics）。用硅基工艺做光器件，把原本由分立器件组装的光路集成到芯片上。优势是成本可控、适合大批量；难点是良率和工艺积累。旭创、新易盛都在硅光上有布局。硅光渗透率提升，会把一部分价值从"光芯片"环节转移到"硅光芯片设计和封装"环节——这是产业链内部的再分配。
CPO（共封装光学）。把光引擎直接封装到交换芯片旁边，替代可插拔光模块。这件事如果大规模落地，会重构整个环节的价值分配：受益的是能做 CPO 封装的代工厂和 CPO 方案的交换机厂商，受冲击的是可插拔光模块厂。
对这一条要有清醒判断：CPO 的产业化节奏已经喊了几年，实际渗透比预期慢。它的真正障碍不在技术可行性，在可维护性和成本——光模块坏了拔下来换一只，CPO 坏了要动整台交换机。在超大规模数据中心里，这是运维层面很难接受的事。所以中短期看，CPO 更可能出现在交换机内部互联这些特定位置，而不是全面替代前面板光模块。
源杰科技（299 亿美元）是 A 股里做光芯片最纯的一家。光芯片（EML、DFB、CW 激光器）是光模块里技术门槛最高、过去最依赖进口的一段。源杰在 25G/50G 上有份额，高速率（100G EML 及以上）还在追赶。
仕佳光子（104 亿美元）做 PLC 分路器和部分有源器件，长光华芯（76 亿美元）做高功率激光芯片。
这条线的逻辑很直接：光模块国产化已经做到全球第一，但上游的光芯片还在被海外卡着。光芯片的国产突破，是光模块这条链上最后一个待攻的高地。
第一，1.6T 的放量斜率。这是本环节当期最直接的营收驱动。客户的采购结构从 800G 切向 1.6T 的速度，决定头部厂商的营收曲线。
第二，光芯片供给。EML 和 CW 光源的产能是光模块出货的隐性上限之一。海外光芯片厂的扩产进度、国产替代的验证进度，都要盯。
第三，CPO 的产业化里程碑。不用盯概念，盯客户的实际部署规模。技术路线的实际渗透率，永远比 PPT 上的时间表慢两三年。
数据口径：市值 = 主要上市地收盘价 × 总股本 × 本币兑美元汇率，统一美元计价，双重上市取主板。数据截至 2026-10-03，每个交易日自动更新。本文市值数字随行情变动，请以页面榜单实时数据为准。